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世說中國策:中國構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制

來源:新華社作者:劉麗娜 謝鵬  等責(zé)任編輯:牛晨斐
2015-09-24 12:38

中國構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制之二

——迎接中企海外并購新時代

隨著中國對外開放的不斷深入,中國企業(yè)海外并購的數(shù)量和規(guī)模迅速增長,并購的主體和重心也有所改變。中國企業(yè)海外并購進入了蓬勃發(fā)展的黃金時期。

波士頓咨詢公司24日發(fā)布的一份報告顯示,2004至2014年的十年間,中國企業(yè)海外并購市場呈現(xiàn)出一派欣欣向榮的景象。期間,海外并購市場規(guī)模的年均復(fù)合增長率高達35%,交易數(shù)量的年均復(fù)合增長率為9.5%。僅2014年一年,中國企業(yè)就完成了154起海外并購交易,交易金額高達261億美元。

報告認為,中國企業(yè)海外并購持續(xù)升溫是國內(nèi)外多方因素合力的結(jié)果。從國內(nèi)情況來看,相對寬松的經(jīng)濟政策以及中國民營企業(yè)的崛起推動大量國內(nèi)企業(yè)向國外學(xué)習(xí)技術(shù)和經(jīng)驗,以及通過海外并購來實現(xiàn)全球擴張。

從全球視角來看,中國日益提升的國際影響力和經(jīng)濟實力使不少發(fā)達市場賣家認識到與中國企業(yè)合作的重要性與優(yōu)勢。此外,歐元區(qū)債務(wù)危機為中國企業(yè)提供了低價收購歐洲企業(yè)的契機,而全球金融危機過后歐洲經(jīng)濟減速又為中國企業(yè)創(chuàng)造了理想的海外投資環(huán)境,不僅相對壓低了資產(chǎn)估值,更為未來的經(jīng)濟增長埋下了伏筆。

值得注意的是,隨著中國國際化進程的深入,中國企業(yè)海外并購的重心和目的也在不斷轉(zhuǎn)變。波士頓咨詢公司的研究結(jié)果顯示,過去五年中以獲取能源礦產(chǎn)等戰(zhàn)略性資源為目的的海外并購項目數(shù)量占比僅為20%,以獲得技術(shù)、品牌和市場份額為目的的海外并購占比卻高達75%左右,這與長期以來的趨勢迥然不同。過去,中國企業(yè)海外并購大多是由國企為主導(dǎo)的資源驅(qū)動型;而今,希望借海外并購之力來獲取市場份額及提升核心能力的民營企業(yè)占據(jù)了越來越大的比例。

現(xiàn)在,中國企業(yè)力圖通過海外并購來尋求新的利潤增長點、占領(lǐng)新的市場,以及成為全球競爭的領(lǐng)導(dǎo)者,而不只是為了保障關(guān)鍵資源的供應(yīng)。它們還希望通過海外并購獲取國外先進技術(shù)以及寶貴的品牌和海外市場管理經(jīng)驗。隨著海外并購目的的轉(zhuǎn)變,能源和資源類并購項目的數(shù)量逐漸減少,工業(yè)品、消費品、金融、科技、電信和媒體類并購項目的占比則不斷上升。

但波士頓咨詢公司的研究同時發(fā)現(xiàn),在引人注目的增長背后,也存在一些相對不那么亮眼的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。中國企業(yè)海外并購交易完成率僅為67%,遠低于歐美、日本等發(fā)達國家企業(yè)的水平。并購戰(zhàn)略不清和無法有效管理并購交易等因素是導(dǎo)致交易落空的主要原因。

報告認為,如今,中國買家面臨絕佳機會,有望在全球并購舞臺上躋身領(lǐng)先者行列。但想要成為真正的并購先鋒,中國企業(yè)必須下大力氣積累海外并購所需的專業(yè)技巧和能力,并培養(yǎng)國際化人才。除此之外,還須迅速采取行動,抓住當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟趨勢的有利時機及時出擊。

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